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 　隨著主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的筑底企穩(wěn)，中國(guó)鋼材市場(chǎng)最壞時(shí)期已經(jīng)過去，新一年將以溫和回升為主調(diào)。其中國(guó)內(nèi)需求明顯強(qiáng)于外部需求，貨幣因素成為價(jià)格揚(yáng)升的重要推手。由于歐美債務(wù)危機(jī)等不確定因素影響，其回升過程難以一帆風(fēng)順。

　　一、 市場(chǎng)需求最壞時(shí)期已經(jīng)過去

　　2012年，一些顯示鋼材消費(fèi)力度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)增速明顯萎縮，中國(guó)鋼材需求疲軟。為了防范經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“硬著陸”，有關(guān)部門出臺(tái)了刺激國(guó)內(nèi)需求措施，尤其是加快各類投資審批速度。其中9月初以來，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)項(xiàng)目總投資額就超過5萬(wàn)億元。10月全國(guó)鐵路基建投資達(dá)到698億元，同比增長(zhǎng)了2.4倍，預(yù)計(jì)2013年鐵路基建投資有望超出5000億元，大大高出今年水平。

　　受其影響，四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)，也包括鋼材需求都已出現(xiàn)筑底企穩(wěn)。其中10月份中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為50.2，連續(xù)兩個(gè)月回升，并站到榮枯線上方;9、10月份固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)、貿(mào)易出口全面性持續(xù)回升。與此同時(shí)，鋼材價(jià)格、產(chǎn)量也出現(xiàn)了環(huán)比回升。這些跡象表明，中國(guó)鋼材需求最壞時(shí)期已經(jīng)過去。預(yù)計(jì)隨著國(guó)家擴(kuò)大需求政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，2013年中國(guó)鋼材需求將溫和增長(zhǎng)，全年粗鋼消費(fèi)(含出口，下同)有望達(dá)到7.5億噸，增幅在5%以上，超過今年水平。

　　基本建設(shè)投資，以及由此派生的投資品與設(shè)備生產(chǎn)，是鋼材需求增量的主要來源。由于所批復(fù)的投資項(xiàng)目，大部分屬于交通項(xiàng)目，尤其是城市軌道交通與高速鐵路項(xiàng)目，其鋼材消耗強(qiáng)度較高，所需要的機(jī)械設(shè)備使用與物流量更大，由此構(gòu)筑鋼鐵需求的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從品種來看，建筑鋼材需求，鐵道用鋼需求、機(jī)械用鋼需求、車輛用鋼需求、特殊鋼需求等，應(yīng)該成為鋼材需求主要增加方向。從時(shí)間上看，大部分投資項(xiàng)目批復(fù)于6月至8月期間，按照6個(gè)月的滯后期測(cè)算，上述項(xiàng)目的實(shí)際鋼材需求(從備料開始)將在2013年開春前后逐步體現(xiàn)出來。

　　新一年內(nèi)，由于歐洲危機(jī)、美國(guó)財(cái)政懸崖、中國(guó)日關(guān)系糾紛等因素影響，外部需求環(huán)境嚴(yán)峻，這就使得中國(guó)鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)，主要來自國(guó)內(nèi)需求拉動(dòng)，呈現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)格局。預(yù)計(jì)全年鋼材出口量5500萬(wàn)噸左右，增速比上年明顯回落，甚至有可能下降。鋼材的間接出口，汽車、船舶、機(jī)械設(shè)備、家用電器等產(chǎn)品出口情況會(huì)更差一些。

　　二、國(guó)內(nèi)產(chǎn)量相應(yīng)提速

　　2012年，中國(guó)國(guó)內(nèi)鋼材需求疲弱，成為市場(chǎng)供大于求“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;，由此嚴(yán)重抑制國(guó)內(nèi)產(chǎn)能釋放。1—10月份累計(jì)，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增幅僅為2.1%，預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量增速也就是3%左右，顯著低于近些年來10%左右平均增速。

　　新一年內(nèi)鋼材需求的恢復(fù)性增長(zhǎng)，勢(shì)必引發(fā)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量相應(yīng)提速。預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到或超過7.5億噸，增幅在4%以上，高出2012年增長(zhǎng)水平。同樣由于需求拉動(dòng)，新一年內(nèi)鐵道用鋼材、中厚板等產(chǎn)品產(chǎn)量有望結(jié)束下降局面，鋼筋、線材、鋼管等產(chǎn)量保持較大幅度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，熱軋薄板等產(chǎn)量增幅會(huì)有回落。

　　全國(guó)粗鋼產(chǎn)量提速，鐵礦石的相對(duì)低位，以及國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量萎縮，勢(shì)必增大進(jìn)口鐵礦石需求。預(yù)計(jì)全年鐵礦石進(jìn)口量有望接近或達(dá)到8億噸，增長(zhǎng)5%以上。

　　三、多重因素共同構(gòu)筑價(jià)格揚(yáng)升基礎(chǔ)

　　2012年中國(guó)鋼材需求疲弱，是其價(jià)格震蕩走低的主要因素。隨著各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的筑底企穩(wěn)，新一年鋼材需求逐步增加，供求關(guān)系趨于改善，由此成為價(jià)格回升的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　2012年鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格大幅跌落，最大跌幅超過3成，其成本支撐力度明顯減弱，也是鋼材價(jià)格下行的重要原因。2012年9月份以后，鐵礦石、焦炭等冶煉原料價(jià)格超跌反彈，其中進(jìn)口礦石到岸價(jià)格上漲幅度達(dá)到30%，預(yù)計(jì)后市行情保持相對(duì)高位，這就使得今后鋼材價(jià)格的成本底部有所抬高。

　　今年鋼貿(mào)商鋼材“冬儲(chǔ)”意愿似乎不強(qiáng)。如果此情況屬實(shí)。確實(shí)沒有出現(xiàn)普遍性大量“冬儲(chǔ)”情況，勢(shì)必抑制鋼鐵企業(yè)冬季鋼鐵產(chǎn)量釋放，有利于新一年開春后的供求關(guān)系平衡。

　　更為重要的是，2012年下半年后，美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家相繼實(shí)施了“無(wú)上限”的極度寬松貨幣政策，所導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上的弱勢(shì)美元方針，也會(huì)推高國(guó)際市場(chǎng)鋼材、鐵礦石、焦煤等大宗商品價(jià)格。

　　尤其需要引起注意的是，雖然美聯(lián)儲(chǔ)的“QE3”對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇意義不大，但由于目前國(guó)內(nèi)外巨大利差的存在，以及國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格偏低，可以引發(fā)“熱錢”再次大規(guī)模進(jìn)入中國(guó)，直接、間接推高中國(guó)商品價(jià)格與資產(chǎn)價(jià)格。一段時(shí)期以來，人民幣匯率持續(xù)升值，甚至多次出現(xiàn)漲停，開始顯示了這一跡象。雖然人民幣升值也會(huì)在一定程度上降低進(jìn)口成本，但卻難以全部抵消“熱錢”涌入對(duì)于鋼材及其相關(guān)商品價(jià)格的向上推動(dòng)效應(yīng)。

　　上述因素共同作用的結(jié)果，將會(huì)使得2013年內(nèi)中國(guó)鋼材價(jià)格，呈現(xiàn)逐步揚(yáng)升態(tài)勢(shì)，鋼材價(jià)格水平高于今年，其中建筑鋼材價(jià)格漲幅高出生產(chǎn)用鋼材。如果不出現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)二次衰退，上海螺紋鋼期貨主力合約噸價(jià)將會(huì)沖擊3800元與4000元兩個(gè)關(guān)口。鐵礦石價(jià)格，尤其是進(jìn)口高品位鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)回升，2013年第一季度其到岸價(jià)格價(jià)格會(huì)達(dá)到或超過130美元，全年平均價(jià)位在120美元以上。

　　四、市場(chǎng)回升難以一帆風(fēng)順

　　盡管新一年中國(guó)鋼材市場(chǎng)以回升為主調(diào)，但受到國(guó)內(nèi)外多種不確定因素影響，其回升過程難以一帆風(fēng)順，伴隨著較大幅度的震蕩調(diào)整。

　　從國(guó)內(nèi)因素來看，主要是龐大產(chǎn)能的存在，以及企業(yè)間惡性的競(jìng)爭(zhēng)。一旦價(jià)格回升至有利可圖的位置，鋼鐵企業(yè)勢(shì)必紛紛競(jìng)相擴(kuò)大生產(chǎn)，破壞供求關(guān)系平衡，一直到把價(jià)格打壓到多數(shù)企業(yè)的成本線以下，再次出現(xiàn)嚴(yán)重虧損為止。

　　從外部因素來看，一是這主要是歐洲債務(wù)危機(jī)惡化陰霾不散，仍然糾纏于違約——救助——考核——緊縮的麻煩之中，世界經(jīng)濟(jì)二次衰退警報(bào)尚未解除;二是美國(guó)面臨“財(cái)政懸崖”。這個(gè)問題如果解決不好，將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退;三是中日島嶼糾紛，預(yù)計(jì)短時(shí)期內(nèi)難以解決，很有可能演變?yōu)闀缛粘志玫慕?jīng)濟(jì)戰(zhàn)，減緩雙方的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。為此，聯(lián)合國(guó)與其他世界經(jīng)濟(jì)組織紛紛發(fā)出警告：全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次衰退風(fēng)險(xiǎn)依然存在，甚至顯著上升。

　　正是上述不確定因素的存在及其發(fā)酵，使得新一年內(nèi)鋼材及其礦石等原料價(jià)格的回升行情充滿變數(shù)，隨時(shí)都會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。但即便如此，中國(guó)鋼材市場(chǎng)最壞時(shí)期已經(jīng)過去。無(wú)論如何，其行情都不會(huì)重新回到今年最低價(jià)位，整體呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。